煤炭:秦港动力煤价继续微幅下降

秦港动力煤价微幅下降:本周秦港动力煤现货价格连续第10周下跌,比发改委5500大卡现货价限价800元/吨低15元/吨。本周受春节各地陆续关厂休假影响,煤炭下游需求下滑。另外,电企煤炭库存尚高,补库存意愿并不强,我国煤炭进口量持续维持高位,也对我国下水煤价格形成一定冲击,因此港口煤炭现货价和沿海运费仍持续下滑。而近期国际动力煤价企稳略有回升,国内外煤炭价差有所收窄,预计进口煤炭对国内下水煤市场冲击将有所减弱。我们预计未来一季度动力煤仍以弱势下行为主,下滑幅度有所收窄。动力煤产地价格本周继续维持弱势平稳。
    冶金煤方面,钢铁贸易商基本处于休市状态,钢企、焦化企业原料采购意愿也不强。由于煤炭企业也相继放假,因此春节期间,煤炭价格仍维持弱势平稳。但我们预计受需求下滑及国际焦煤价格下跌影响,国内焦煤价下行风险仍存。我们认为基本面仍将继续下行,估值修复PS-Article-QQ href="http://stockaPP.finance.qq.com/mstats/" target=_blank>行情的持续取决于节后市场流动性释放是否可以继续超预期,趋势性机会仍需等待。品种方面,我们兼顾煤种优势、合同煤比例、成长性及估值情况,依次推荐:中煤能源、兰花科创、中国神华、山煤国际。
    本周重点新闻:日前《华尔街日报》报道,中日两国政府公布的进出口数据显示,2011年中国超越日本成为全球最大的煤炭进口国。中国海关总署上周布的数据显示,去年中国煤炭进口增长11%,达到1.824亿吨;而日本财务省1月25日公布的数据显示,去年日本进口煤炭1.752亿吨,减少5.1%。
    数据点评:
    秦港动力煤价微幅下降 各煤种价格基本平稳:秦港动力煤现货价微幅下降,动力煤产地价基本平稳,截至1月12日,澳大利亚BJ 煤炭现货价格小幅上升;炼焦煤、焦炭、无烟煤、和喷吹煤价格基本平稳。
    国内外油煤价比值下降 煤价价差环比持平:截至1月16日,按热值统一为吨标准煤后,目前国际油价与国际煤价比值为3.88,环比下降0.18;国际油价与国内煤价比值为3.57,环比下降0.03。按热值统一为吨标准煤后,目前澳洲煤(电煤)广州港库提价(低位5700大卡)比山西优混广州港库提价(低位5500大卡)低25元/吨标准煤,价差环比持平。
    秦港调入下降调出上升 库存小幅上升:截至1月16日,秦港煤炭日均调入量环比下降0.4万吨/日至71.1万吨/日,环比下降0.6%。日均调出量环比上升5.4万吨/日至69.2万吨/日,环比上升8.5%。秦港库存环比上升42.5万吨至754.6万吨,环比上升6.0%;其中内贸煤库存754.6万吨,环比上升6.0%;外贸煤库存0.0万吨,与上周持平。
    电厂耗煤大幅上升 存煤天数下降至18天:12月日均耗煤较11月日均耗煤上升40.8万吨/日至420.68万吨/日,环比上升10.7%。1月上旬直供电厂月日均耗煤较12月日均耗煤下降2.4万吨/日至418.3万吨/日,环比下降0.6%;截至1月10日,直供电厂煤炭库存较12月底下降165万吨至8000万吨,降幅2.0%。直供电厂存煤天数下降至18天。
    国内外海运费小幅下降:国内主要航线平均海运费环比下降0.48元/吨至32.03元/吨,环比下降1.46%。澳洲-中国煤炭海运费(载重15万吨)环比下降0.12美元/吨至7.60美元/吨,环比下降1.6%。