近期国内煤炭价格走势分析3.2

动力煤:
    生产地:本周价格平稳
    坑口不含税价:2月27日,山西大同市大同弱粘煤(发热量6000大卡)坑口不含税价为550元/吨,大同南郊弱粘煤(5500大卡)坑口不含税价为525元/吨,均连续4周价格持平;
    车板含税价:2月27日,山西大同市大同动力煤(6000)车板含税价为720元/ 吨,大同南郊动力煤(5500)车板含税价为680元/吨,均连续4周价格持平。
    中转地:本周部分品种价格止跌
    2月27日,大同优混(5800)平仓均价为825元/吨,与上周持平;
    2月20日,山西优混(5500)平仓均价为770元/吨,与上周持平;
    2月20日,普通混煤(4500)平仓均价为565元/吨,本周下跌5元/吨;
    2月22日,环渤海动力煤价格指数为775元/吨,较上周下跌2元/吨,连续14周下跌,近14周累计下跌78元/吨,累计跌幅为9.14%。
    炼焦煤、无烟煤、喷吹煤:本周价格平稳
    本周上海地区和太原地区二级冶金焦价格均保持平稳,天津港一级冶金焦小幅下跌
    2月27日,太原地区二级冶金焦出厂价格为1760元/吨,连续7周价格持平;上海地区二级冶金焦出厂价格为1980元/吨,连续11周价格持平;2月27日,天津港一级冶金焦平仓价为2090元/吨,结束之前连续9周价格持平,本周下跌20元/吨。
    本周钢材价格、钢材库存总体变化均不大
    截至2月24日,上海地区螺纹钢(HRB335 12mm)、线材(6.5高线),热轧板卷(3.0mm)、冷轧板卷(0.5mm)、中板(普8mm)价格分别为4,160元/吨、3,990元/吨、4,300元/吨、5,220元/吨、4,660元/吨,较上周分别变动0%、1.27%、0%、-0.57%、0%;
    截至2月24日,主要城市钢材库存中,螺纹钢、线材、热轧板材、冷轧板材、中板库存分别为844.79万吨、251.49万吨、465.90万吨、160.29万吨、171.35万吨, 较上周分别变动-0.56%、0.46%、-0.58%、-0.84%和0.94%。
    澳大利亚BJ 动力煤价格本周微幅上涨、国际原油价格本周大涨
    截至2月23日,澳大利亚BJ 动力煤FOB 价为116.30美元/吨,本周微幅上涨0.20美元/吨,涨幅为0.17%;截至2月24日,WTI 原油期货结算价为109.77美元/ 桶,较上周大幅上涨6.53美元/桶,涨幅6.33%。
    煤炭航运价格连续2周回升
    截至2月24日,秦皇岛~广州、秦皇岛~上海干散货(煤炭)运价指数分别较上周上涨1.13%、 3.14%,这是继上周出现的久违上涨之后的连续第2周上涨,虽然近两周累计涨幅不大,分别仅为2.4%和4.9%,但一定程度上表明煤炭航运价格已有所起色。
    本周秦皇岛港煤炭库存较大幅度上升、山西省煤矿库存小幅回升、广州港库存继续下降, 六大电厂库存仍较为充裕
    截至2月27日,秦皇岛煤炭库存量为823.6万吨,较上周上升35.83万吨,升幅为4.55%,本周升幅较大;截至2月24日,广州港煤炭库存量为293.49万吨,较2月20日下降18.58万吨,降幅为5.95%,近3周总体下降,较2月9日高点356.24万吨,累计下降17.62%;截至2月26日,山西省煤矿煤炭库存量为1581.13万吨, 较上周回升36.93万吨,升幅为2.39%,较1月20日高点累计下降6.8%;截至2月23日,六大电厂煤炭库存为1376.88万吨,存煤可用天数为22天,较上周下降1天, 电厂库存仍较为充裕。
    截至2月27日,SW 煤炭开采Ⅱ市盈率(TTM,整体法)为15.08倍,市净率(MRQ, 整体法)为2.85倍,估值不贵,行业具备长期投资价值,我们维持行业“看好”评级。