2012年中国煤炭市场稳中偏紧

2011年以来，在我国经济发展速度总体逐步放缓的情况下，煤炭经济依然保持了较好的发展势头，截至2011年11月底，全国煤炭产量累计 34.62亿吨，同比增长11.6%，煤炭销量累计29.53亿吨，同比增长12%，煤炭行业工业增加值同比增加16.6%，高于全国工业增加值14%近 2.6个百分点，成为增长最快的工业行业之一。煤炭经济的健康发展，为全国经济发展提供了强大而稳定的能源支撑，为国家的能源安全作出了贡献。

　　2011年煤炭供给、需求、价格、运力较快增长

　　2011年以来，我国较好的经济形势和较快的工业增长速度，拉动了煤炭市场需求，促进煤炭产销保持了较快增长，也使得市场价格持续上涨，煤炭供需保持基本平衡。

　　从供给来看，2011年第一季度全国煤炭供应较为充足，进入第二季度后，南方江、浙、鄂、湘、赣、桂等部分地区电煤供应出现偏紧现象。这一现象除去年初以来经济发展较快、市场需求旺盛的原因之外，还有以下几个因素:

　　一是我国南方去年年初出现少有的大旱天气，水电难以出力，造成电煤需求增加。

　　二是煤炭产量增长较快，但铁路运输瓶颈仍然没有较大改善，加之4月份开始对大秦、侯月、太焦等主要运煤线路检修，制约了煤炭供给。

　　三是部分产煤省省内需求增长，外调量减少。如内蒙古规定在当地新生产的煤炭必须有一半产量在当地转化。

　　四是去年上半年煤炭净进口量的大幅减少。

　　以上因素造成了去年第二季度煤炭市场供应紧张。进入6月份后，随着水电出力大幅增加，并且南方没有出现高温反常气候，煤炭市场供给趋紧现象得以缓解。第三季度煤炭市场供给总体平衡，煤炭进口增速加快，由于运输问题，华中等局部地区短期紧张。

　　从需求上看，2011年前三季度，受经济持续增长以及下游高耗能产业增速加快的拉动，煤炭需求快速增长，煤炭市场除第三季度有所下降外，总体增速在不断提高。前三季度煤炭销产比95%。

　　从价格来看，2011年以来，我国煤炭价格呈现出波浪型向上的态势。第一季度全国煤炭供求平衡，价格较为稳定，季度末价格出现小幅下落；进入第二季度后，由于大秦线检修、南方干旱和进口煤下降，促进了沿海地区煤炭市场的供求活跃度，加上一些地方出现电荒，电厂积极补库存，这些因素都提高了市场对煤炭供求及价格走高的预期，市场煤炭价格大幅上升；第三季度市场平稳，煤炭价格出现较长时间小幅持续下滑，到第三季度末由于全国煤炭进入消费高峰期，煤炭价格又开始出现上涨态势；进入11月份中旬以后，煤炭价格再次出现下降态势，尤其12月初，国家发改委宣布对市场进行干预后，煤炭价格呈现快速下降局面。12月中旬，全国市场交易煤平均价格每吨789.8元，比年初上涨31.2元，上涨4%；环渤海动力煤综合平均价（5500K）821元，较年初上涨54元，上涨7%；秦皇岛港动力煤(5500K)820元，较年初上涨40元，上涨4%。

　　从运力来看，2011年煤炭运量快速增加。到11月份，全国铁路累计发运煤炭20.7万吨，同比增加24659万吨，增长13.5%。

　　到11月份，全国主要港口煤炭发运量累计6亿吨，同比增长17.6%。其中，秦皇岛港发运2.29亿吨，增长14.7%，黄骅港发运8804万吨，增长7.5%。

　　受国际煤炭价格较高的影响，去年2月份至4月份煤炭进口大幅下降，自5月份后恢复增长。至11月份累计进口煤炭1.61亿吨，同比增长9.4%。

　　煤炭出口继续下降。自3月份达到最高值259万吨后逐步下降，截至11月底，共出口煤炭1385万吨，同比下降21.2%，同期我国净进口煤炭1.47亿吨，同比增长13%。

　　煤炭供需将总体平衡，区域性、阶段性偏紧

　　煤炭作为大宗能源产品，消费量最终取决于宏观经济发展总体情况，随着经济总量的增长而增长。1978年～2010年，我国经济实现了持续32年的快速增长，经济总量从1978年的3645亿元增长到2010年的401202亿元，名义增长了110倍，实际增长了80倍，年均增长率10%；煤炭消费量从 5.65亿吨增长到了2010年的近32亿吨，增长了5.7倍。

　　2012年是“十二五”非常关键的一年，受国内外经济形势影响，2012年我国经济充满不确定性，可能处于下行态势，但幅度不会很大，在中央“稳中求进”的宏观调控政策基调下，不会出现硬着陆，预计可保持8%~8.5%增长速度。经济的增长，需要能源的支撑，而我国以煤为主的能源结构，决定了对煤炭的需求也必然是继续增加。

　　目前，我国处于重化工化中期和城市化中期，这也就决定了第二产业依然会保持较高的增长速度。另外，我国经济发展方式的转变短期内无法实现，因而相应的高耗能行业需求将依然旺盛。随着保障性住房的继续开工和建设的持续，将明显拉动对钢材、水泥等耗能产品需求，预计2012年生铁、粗钢、钢材、水泥、平板玻璃、合成氨、尿素等产品产量保持较快增长，对煤炭的需求还会增加。

　　我国电力行业消耗了50%以上的煤炭，因此电煤需求是煤炭市场决定性因素。近几年来，电力企业经营困难，亏损严重，一方面是由于煤炭价格的上升压缩了电力企业的利润空间；另一方面是由于电力企业过度扩张，资产负债率过高，财务费用过大造成的。由于我国经济的发展对电力需求的总量依然在增加，因此 2012年电力对煤炭的需求还会增长。但由于国家发改委对煤电市场的干预，电力企业期待2012年的煤炭价格会有所下降，加之2011年冬季较为温暖，电厂大量补库存需求可能并不高。因此2011年冬和2012年春除出现大范围异常气候，否则电煤的需求不会大幅增长，但2012年有望在经济增长、煤价稳定的基础上电煤市场需求有所增长。

　　综合以上因素，煤炭需求2012年依然保持一个平稳较快增长。当然，2012年国内外宏观经济不确定、不稳定因素也在增加，会给煤炭市场带来不确定因素。

　　首先，欧债、美债危机的持续。尤其是欧债危机难以见底，如果扩大化造成整个欧元区经济动荡，需求下降，那么对于我国出口肯定会造成较大影响，从而拖累中国经济。

　　其次，这几年来我国异常气候频发，南方冰雪霜冻及干旱天气如果再次出现，必然会对煤炭市场造成较大影响。

　　最后，地方政策对煤炭供给可能产生较大影响。2011年以来，贵州、新疆等省区先后出台政策，对煤炭价格进行干预，新疆、内蒙古等地的就地转化政策对煤炭开采也有较大影响，这种地方政府的政策变动具有很大的不确定性，必然会对煤炭供应产生一定的影响。

　　尽管2012年经济增长呈现下降态势，但仍能稳定在较高水平。中央实行积极的财政政策和稳健的货币政策将有效对冲投资增速下滑和外需减少的影响，保障性住房的开发以及民间投资的加速也会增加经济发展的动力。预期2012年经济增长总体温和回升，先抑后扬，从而带动煤炭市场出现同样的态势。

　　从煤炭供应能力看，2012年我国煤炭产量将继续增加，东部地区增产潜力逐步耗尽，主要增量将来自“三西”，尤其是内蒙古和陕西。内蒙古、陕西上半年煤矿兼并重组进入高峰期，很可能会影响煤炭产量，下半年随着煤矿企业兼并重组逐步完成，煤炭生产将继续增加，煤炭生产总量上可保证供需总体平衡。但也必须看到，煤炭供应形势不容乐观，总量平衡不等于各地区需求都平衡。随着煤炭资源供给区域越来越集中，供求数量越来越大，供应或者采购链条越来越长，流通环节越来越多，会使煤炭供应越来越困难。因此，2012年发生阶段性和区域性的煤炭供应紧张的可能性很大，华中、华东等局部地区可能由于运力短缺而偏紧。

　　另外，对煤炭市场影响相当大的是铁路运力。我国由于煤炭资源赋存的条件，决定了我国必须进行“西煤东运”和“北煤南运”。我国煤炭生产已经明显西移， “三西”煤炭产量已占全国煤炭产量60%以上，但我国煤炭运输布局尚未做到西移。煤炭作为大宗能源物资，并不合适用汽车运输，但目前已经有相当数量的煤炭通过汽运运到东部，形成了用高级能源拉低级能源跑的不经济现状，造成了近乎常态的京藏高速的大堵车，这本身已经说明“西煤东运”能力不足。

　　目前，大秦、朔黄运力已近饱和，再提高的潜力已经不大；而由于京广、京九、焦枝线根本无法承担起“北煤南运”的需求，造成华中地区年年电荒，能源极度紧张，被迫进行更不经济的“海进江”运输。虽然近两年铁道部在西部开工了一些煤运线路，但大多数属于打“补丁”，难以从根本上解决煤炭运输紧张的局面。且由于铁道部目前负债已经很高，很多项目已经因为缺钱而停工，大大延缓了建设速度。因此，除非改革铁路建设投融资体制，吸引大量民间资本进入，否则中国铁路建设不会出现快速健康发展的局面。

　　综合上述分析预测，我国2012年煤炭市场会呈现出先抑后扬的态势。供需总体基本平衡，但区域性、阶段性偏紧和结构性过剩将会继续存在。

　　（作者系中央财经大学中国煤炭上市公司研究中心主任）