煤炭:环渤海动力煤价格指数现回落

环渤海动力煤指数继上周结束上涨态势后，本周开始掉头向下。最新数据显示，目前国内社会煤炭和煤矿煤炭库存均逐月上升，随着大秦线检修结束，环渤海港口煤炭库存也逐步回升，而下游需求未见明显起色。煤炭市场疲软使得上市公司业绩增长也出现下滑。根据统计，2011年煤炭行业利润增速为17%，今年一季度净利润增速下降到6%。

　　库存施压 动力煤价回落

　　据了解，截至5月9日，秦皇岛港库存为568.3万吨，较之前低点上涨近50万吨。来自海运煤炭网最新公布的数据进一步显示，环渤海动力煤价格指数报收786元/吨，较上周下跌1元/吨。

　　据采集数据统计，国内24个港口规格品中，价格持平的品种由前一报告期的21个减少到了12个，价格上涨的品种仅有1个，价格下降的品种则由前一报告期的2个增加到了11个。秦皇岛煤炭交易市场总经理李学刚指出，尽管价格持平的港口规格品仍占据半数，但所占比重迅速下降，主流趋势减弱，而价格下降的港口规格品个数明显增加、所占比重显著提高，使得该地区市场动力煤价格整体呈现下降趋势。

　　李学刚分析认为，随着大秦线检修结束、需求热情降温，秦皇岛、曹妃甸和京唐港（东港）三港的煤炭库存与船舶比指标出现回升。据其介绍，煤炭库存与船舶比在5.5到7之间为合理区间，大于7时煤价承压，小于5.5时煤价受托。该指标4月25号在5左右，目前已经迅速回升到6.5左右。

　　数据显示，社会煤炭库存和全国煤矿煤炭库存近期也逐月上升，截至3月末，社会煤炭库存和全国煤矿煤炭库存分别为32105万吨和3149万吨，分别比一月末上升5.2%和16.5%。

　　中原证券分析师认为，由于大秦线检修结束及下游需求的放缓，动力煤价上涨动力不足，随着夏季用电高峰即将来临，后期价格预计将维持稳定。根据秦皇岛海运煤炭市场监测的海上煤炭运价，沿海地区不同船型在各个航线上的煤炭运价仍然延续着下降局面，显示下游需求依然疲软。

　　供过于求 业绩增速下滑

　　不仅动力煤价格在库存压力下回落，由于下游钢厂采购低迷，炼焦煤也呈现总体供大于求的态势。中国物流与采购联合会数据显示，一季度我国煤炭完成生产 8.6亿吨，同比增长5.6％；煤炭进口（含褐煤）为6173万吨，同比增长63％；出口320万吨，同比下降44.7％。国内煤炭供应保持增长。

　　供过于求的市场环境使得煤炭企业业绩增长和毛利率均出现下滑。据统计，2011年煤炭开采板块销售毛利率为29.5%，比去年同期下降了3.85个百分点；实现净利润1037亿元，同比增长17%，而今年一季度则下降到6.18%。

　　山西证券(002500,股吧)煤炭分析师张红兵认为，煤炭行业还面临极大风险，包括主产省份小煤矿复产超预期，从而导致煤炭价格下跌；资源税的征收，影响上市公司业绩下调；政策调控导致煤炭需求大幅下降；以及外围经济严重恶化，石油价格大幅下跌等。