近期国内煤炭价格走势分析5.25

本周，沿海煤炭运输形势依然严峻，受下游电厂库存高位、日耗煤数量减少、需求降低等因素影响，到达北方秦皇岛、唐山、天津等港口的拉煤船舶急剧减少，北方港口空泊现象增多，半数以上的煤炭泊位在等待着船舶靠泊，造成港口煤炭发运量大幅下降，存煤数量却呈直线上升态势。

    上周，北方主要发运港秦皇岛港下锚船中的已办手续船舶由前一阶段的20艘降到10艘，本周降到2艘，基本称得上是无船可靠，而唐山三港（京唐老港、国投京唐、国投曹妃甸）已办手续船舶合计只有3、4艘，天津港已办手续船舶也只有2艘，其他港口面临着同样的问题，运输形势也不好。下游电厂方面，南方大部分电厂存煤保持在高位，一般在20-30天的用量，其中，浙能电厂存煤可用天数达到50天左右。大部分用户在2月份下旬到3月份，就大量增加了存煤数量。而进入4月份，天气转暖，日耗下降，电厂存煤可用天数空前提高，拉煤和采购的数量大大减少。目前，下游电厂主要在消耗自身库存，实现去库存化，其去北方港口拉煤和采购煤炭的积极性锐减。针对复杂的煤炭运输形势，秦皇岛港、唐山港、天津港并没有消极等待，而是积极行动起来，纷纷组织召开由煤炭收发货人参加的客户座谈会，讨论煤炭市场变化给港口带来的影响，研究讨论存在的问题，制定对策，改进港口服务手段，争取市场份额。

    目前，沿海煤市疲软态势已经充分显现，北方各港均面临船少货多的现象，沿海煤炭市场出现严重的供大于求态势。据笔者分析，目前出现沿海煤市严重疲软的现象，主要原因如下：

    1.国民经济增速放缓，下游煤炭需求的实际增长数量有所降低，与“三西”煤炭企业生产能力的提高、铁路和港口煤炭发运数量的增加不相匹配，而国内煤价的相对高位与用户对价格的期望值过低存在偏差，造成煤炭产运需严重脱节。下游用户需求已经饱和，但主要发煤港口和铁路、煤矿仍加快运输生产，电厂库存愈积愈多，煤炭市场出现目前的供大于求现象。

    2.进口煤冲击较大，给国内煤市带来巨大冲击，远超出预期。由于受全球经济低迷、主要经济体煤炭需求增速放缓等因素影响，国际煤价一跌再跌，价格优势非常明显。今年1-4月份，我国进口煤炭达到8655万吨，同比增长69.6%；仅4月份，硬煤及褐煤进口量为2505万吨，同比大幅增长90.1%。进口煤的大量涌入，带来两方面影响，一方面，沿海地区煤炭资源得到补充，平抑了国内煤价；另一方面，也给国内煤炭市场带来严重冲击，北方下水煤不再走俏。

    3.港口之间的竞争日益激烈。秦皇岛、天津港、黄骅港、唐山港通过科学管理和扩容增量后，运输能力提高的很快，而下游用户对煤炭的需求增速相对慢一些，造成各港口对“三西”煤炭和下游用户的竞争日趋白热化。今年，以上港口还将新投产3个煤码头工程、合计1.38亿吨的煤炭运输能力，全部在今年下半年建成投产；届时，煤炭运输市场的竞争将更加激烈。

    4.电厂日耗下降较多，工业用电和民用电双双降低。目前，天气暖和，民用电下降较多，很多电厂部分机组检修，耗煤减少；而工业用电也不景气，电厂和钢厂对煤炭的消耗均有所减少，下游用户拉煤和采购煤炭的积极性较低。这一阶段，对国内煤炭的实际需求水平有所减少。国民经济增速趋缓对外贸加工型企业占据主导的华东省市影响更大一些，浙江、上海等地火电厂日耗煤数量下降较多。以浙能电厂为例，浙能正常日耗煤数量应为11-12万吨，目前只有8万吨；上海电力燃料公司正常日耗应为3.5万吨，目前仅为1.8万吨。

    随着大秦线检修结束，恢复正常运输，铁路部门加强生产运输组织，开足马力，增挂2万吨大列，加快发运，全面开展电煤增运补欠工作。目前，大秦线日发运煤炭的数量保持在130万吨的高位，仅秦皇岛港日均进车就达到9400辆左右的水平。进入中旬以来，由于到港船舶急剧减少，煤炭调进数量高于调出，各港口存煤呈快速攀高态势。截至本周二，秦皇岛港场存已达到669万吨，国投京唐港存煤139万吨，国投曹妃甸港262万吨，比月初分别增加111、54、72万吨。到月底还有不到10天时间，预计煤炭市场形势不会好转，港口还会出现：拉煤船舶稀少，进车高位的现象，各港存煤增加更快。预计到月底，秦皇岛港场存会超过800万吨，国投京唐和曹妃甸港场存合计将达到500万吨，港口存煤高位将持续到下个月。（王云）