6月份秦皇岛港煤炭价格走势预测

一、5月份秦港煤市运行情况分析

    （一）用户库存高企港口煤炭发运量基本持平

    5月份，环渤海港口天气情况较好，气象条件未对港口煤炭发运造成明显影响。但是，由于经济增长面临的下行压力仍在加大，煤炭需求较为疲软，用煤企业煤炭库存不断攀升，加之大秦铁路检修结束之后，铁路煤炭运力得到释放，港口铁路煤炭调入量显著回升，用户煤炭采购积极性并不强，秦皇岛港煤炭发运量环比基本保持平稳，环渤海地区其他部分港口煤炭发运量甚至出现不同程度下滑。秦皇岛港数据显示，5月份，秦皇岛港日均发运煤炭66.4万吨，较4月份日均发运量增加 1.3万吨，增长2.0%。另外，数据显示，5月份，曹妃甸港和国投京唐港日均煤炭发运量分别为11.3万吨和11.1万吨，较4月份分别减少2.1万吨和1.7万吨，分别下降15.8%和13.4%。

    （二）铁路运力恢复铁路煤炭调入量显著回升

    进入5月份之后，虽然受下游需求疲软、用户煤炭库存高企影响，港口煤炭发运量基本保持平稳，部分港口甚至还出现不同程度下滑，但是，由于检修结束铁路运力得到明显释放，前期因检修造成滞留的部分煤炭抓紧发运，同时，为了努力完成运力计划，铁路方面也在积极组织货源、加紧发运，最终促使港口铁路煤炭调入量显著回升。秦皇岛港数据显示，5月份，秦皇岛港日均铁路煤炭调入73.5万吨，较4月份日均调入量增加12万吨，增长19.5%。另外，数据显示，5月份曹妃甸港和国投京唐港日均铁路煤炭调入量分别为14.7万吨和13.4万吨，较4月份分别增加1.0万吨和2.2万吨，分别增长7.6%和19.6%。

    （三）铁路煤炭调入量远超发运量港口库存迅速攀升

    一方面，港口煤炭发运量基本保持平稳；另一方面铁路煤炭调入量显著回升，港口铁路煤炭调入量远超发运量，煤炭库存迅速攀升。秦皇岛港数据显示，截至5月 31日，秦皇岛港、曹妃甸港和国投京唐港煤炭库存分别为782万吨、274万吨和151万吨，较4月末分别增加259万吨、88万吨和66万吨，分别大幅增长49.6%、47.3%和77.6%。

    （四）多重压力不断叠加煤价回调幅度逐步加大

    一方面，国内经济下行压力始终不减，煤炭需求较为疲软，下游用户煤炭库存不断攀升；另一方面，由于世界经济增长乏力，国际市场煤炭需求疲软，加之原油价格连续走低，国际煤价不断走弱，因此，国内煤价面临的回调压力不断加大。与此同时，5月份以来，环渤海港口煤炭库存快速攀升，也进一步加大了沿海煤价的回调压力，从而使得煤价回调幅度不断加大。

    海运煤炭网数据显示，截至5月30日，环渤海5500大卡动力煤平均价格为774元/吨，与4月末相比，每吨下降13元，累计降幅为1.65%。值得注意的是，5月份以来，环渤海动力煤平均价格整体呈下滑趋势，而且下滑幅度逐步扩大，5月2日至5月30日连续四周，环渤海5500大卡动力煤平均价格周环比分别下降0.13%、0.25%、0.38%和0.90%。

    二、6月份秦港煤市预测

    首先，预计6月份港口煤炭发运量将有所回落。以下两方面因素将继续制约用煤企业采购积极性，港口煤炭发运量难以明显回升。一是目前经济下行压力仍然较大。国家统计局发布的5月份中国制造业采购经理人指数环比下降2.9个百分点至50.4%，其中小型企业下降3.9%个百分点至45.2%，连续两个月位于荣枯分界线以下。受此影响，短期内工业用电需求仍呈疲软态势，发电量和发电耗煤量回升幅度不会太大，用煤企业采购积极性难以回升。二是重点电厂煤炭库存不断攀升。截至5月20日，全国重点电厂煤炭库存合计为8887万吨，平均可用天数达26天，双双创历史新高，这也对用煤企业增加煤炭采购形成一定抑制，从而制约港口煤炭发运回升。在需求疲软、下游库存高企的情况下，近期沿海煤价回调幅度不断加大，将进一步增强市场煤用户采购时的观望心态，从而使其减少煤炭采购，最终或致6月份港口煤炭发运量有所回落。

    其次，预计6月份港口铁路煤炭调入量也将有所回落。当前秦皇岛港煤炭已经严重压港，截至6月3日，秦皇岛港煤炭库存攀升至821万吨，而2008年至 2011年同期，秦皇岛港煤炭库存分别为651万吨、570万吨、592万吨和579万吨。在下游需求不旺，港口煤炭发运量难以回升的情况下，为了避免煤炭进一步压港，港口方面必然会加强菜单管理，铁路方面也会进一步根据港口需求组织煤炭发运，减少发运市场需求不好的煤种。另外，由于市场需求形势不好，煤价回调幅度加大，为了尽量减少亏损，贸易商也会适当降低煤炭发运量，同时更好的结合下游用户需求发运煤炭。因此，总体来看，6月份港口铁路煤炭调入量会有所减少。由于目前港口煤炭库存已经处于较高水平，且短期内下游用户采购积极性难以得到显著提升，因此，预计6月份港口煤炭库存整体将继续保持高位运行态势。

    最后，预计港口煤价将继续走低，而且回调幅度还将有所加大。目前，市场不利因素很多。经济下行压力仍然较大、煤炭需求较为疲软、各环节煤炭库存高位运行、国际煤价不断走弱等等均给国内煤价继续带来回调压力。值得注意的是，在沿海煤价经历了5月份的连续小幅回调之后，最近，山西、陕西、内蒙等主产区动力煤坑口价也纷纷出现了每吨30元左右的小幅回调，在市场形势不好的情况下，坑口价回调必然会使港口以及沿海煤价的回调幅度加大。（ 李廷)