近期国内煤炭价格走势分析8.3

煤炭价格基本止跌。上周,秦皇岛港动力煤价格有小幅反弹,广州港动力煤价格保持平稳;各港口焦煤价格保持平稳;大部分产地动力煤价格止跌企稳,山东、贵州地区动力煤价格有所下跌;安徽、山东地区焦煤继续下跌,其他地区焦煤价格保持平稳;山西部分地区无烟煤下跌,河南无烟煤价格保持平稳;山西、河北地区喷吹煤价格止跌企稳。总体来看,大多数地区的煤炭价格已经止跌。
    煤炭库存回落。秦皇岛港、京唐港、国投港煤炭库存回落,广州港煤炭库存增加,总体来看,港口库存处于回落态势;直供电厂煤炭库存持续下降,煤炭库存可用天数下降至25天。
    国际煤炭价格止跌。澳大利亚BJ动力煤价格、欧洲ARA港动力煤现货价格小幅反弹,显示国际煤炭价格也现止跌企稳迹象。
    海运费继续上涨。中国沿海煤炭运价综合指数继续上涨,显示国内煤炭市场正逐步回暖。
    煤炭价格下跌或已告一段落。随着夏季用电量增加,港口和电厂库存逐步回落,预计未来煤炭价格以稳为主,继续下跌的空间不大。
    股价下跌为良好投资时机。前期,证券市场充分反应了煤价下跌的利空因素,煤炭个股跌幅较大,行业估值水平已处于历史底部,价值被低估,我们仍然看好煤炭的行业的长期发展,继续维持煤炭行业“看好”的投资评级。我们认为,前期煤炭个股下跌已包含了中报业绩同比下降的预期,若再因中报披露导致股价下跌,则为投资者良好的投资时机。
    风险提示:若中国宏观经济增速继续下滑,煤炭需求增速可能继续向下“探底”,则可能导致煤价继续下跌,从而使行业盈利能力持续下降。