近期国内煤炭价格走势分析10.10

动力煤港口价格小幅上涨,产地价格继续局部回升本周港口煤价小幅上涨,秦港5500大卡日报价上涨5元/吨,报640元/吨;环渤海动力煤本周上涨2元报635元/吨。产地方面价格基本稳定,山东滕州、淄博、枣庄地区部分煤种上涨30元,兖州个别煤种下跌10-20元。目前电厂煤耗处于低位,但由于节日因素、大秦线检修带来的补库需求以及打非治违行动的深入,预计动力煤价格有望小幅回升;炼焦煤:炼焦煤价格局部回升,焦炭市场小幅上涨本周炼焦煤价格基本稳定,山西、云南、青海个别煤种上涨20-40元。本周钢价综合指数小幅上涨0.2%。由于需求增长,钢厂炼焦煤库存和日耗均出现回升。同时,本周大部分地区焦炭价格也小幅上涨。10月由于季节性因素和对钢铁行业政策性投资的影响,预计炼焦煤市场以稳为主;无烟煤、喷吹煤市场局部小幅上涨本周喷吹煤和无烟煤价格基本稳定,仅个别煤种有小幅上涨;国际煤价:国际动力煤继续下跌,炼焦煤止跌反弹受原油价格回落因素拖累,本周国际动力煤价格继续下跌。澳洲BJ动力煤离岸价较上周下跌3.5%报86.75美元/吨,南非理查德湾、欧洲三港和纽卡斯尔港分别下跌0.4%、0.5%和上涨1.3%。

　　受中国市池暖刺激,本周国际炼焦煤价格止跌反弹,澳大利亚海角港优质炼焦煤离岸价上涨0.7%至141.5美元/吨;库存和运价:运价指数继续下跌,港口库存持续回落月29日沿海煤炭运价指数继续回落,较上周下跌3.07%;由于电厂日耗回落,购煤积极性有所下降,港口库存持续回落,本周秦港库存下降6.3%至608万吨;铁路调入量和港口吞吐量日均分别为62.86万吨和67.7万吨,较上周分别下降2.4%和5.4%。

　　投资观点:底部迹象明显,3季报业绩可能压制股价行业观点:近期煤炭市场底部迹象明显,部分地区煤价有所回升。

　　其中动力煤价格港口和主要产区均出现上涨,炼焦煤和喷吹煤价格也基本止跌,局部甚至出现小幅提升。未来1-2月受水电出力下滑、大秦线检修、投资预期回升以及各地产量限制,煤炭行业基本面有望继续好转:(1)动力煤价格受水电出力下降、大秦线检修影响,有望继续维持稳中有升的局面;(2)炼焦煤价格虽然未见明显上升迹象,但近期的投资政策力度正在加大,钢铁等下游行业预期可能有所好转,炼焦煤价格止跌概率较大;(3)近几月山西、内蒙、陕西等地煤矿产量环比持续下滑,预计各地打非治违力度加大的背景下,停产煤矿数量维持高位。3季度较差的业绩可能压制煤炭股短期表现。3季度各公司业绩环比回落预计达到20%以上,部分煤价下跌较为严重的公司回落幅度甚至达到40%。