行业要闻回顾:(1)褐煤恢复实施3%最惠国进口关税;(2)山西前七月煤炭产量5.4亿吨,同比增长1%;(3)贵州煤企“限期”兼并重组保留800余处煤矿;(4)神华集团黄大铁路项目获批,煤炭分销将进入鲁北地区;(5)山西焦煤集团9月需求环比增逾10%。    国际煤价:动力煤价格涨跌互现、焦煤价格上涨。(1)美元指数上行、原油价格上涨。布伦特原油期货价格收于115.88美元/桶,环比上涨1.52%;(2)国际港口动力煤价格仍然弱势运行,涨跌互现,其中纽卡斯尔动力煤价格下跌1.91美元至76.7美元/吨;(3)澳大利亚冶金煤价格上涨,其中优质硬焦煤FOB价格为147美元/吨,较上周上涨2美元,开始反超三季度合同价。    国内煤价:动力煤价格下跌,焦煤价格上涨、无烟煤价格平稳。(1)秦皇岛动力煤多数煤种价格与上周持平。环渤海动力煤价格指数下跌6元至540元/吨。(2)炼焦煤市场多地价格上扬,预计短期仍有上行空间。(3)本周无烟煤价格总体平稳,部分地区价格上调。    库存:港口库存下降、电厂上升。截止9月6日,主要三港库存1073.41万吨,环比减少48.59万吨。六大电厂煤炭库存可用天数19.69天,环比增加3.81天。钢厂焦煤库存可用天数17.1天,炼焦煤四港口库存较上周增加11.7万吨。    投资策略:本周煤炭行业上涨1.81%,弱于沪深300指数,主要原因是市场对需求反弹的持续性仍然担忧,而美国8月份非制造业继续保持扩张势头,令市场对9月缩减QE的预期升温。我们认为,8月中采PMI指数环比上升0.7个百分点连续11个月位于临界点之上,再次佐证经济企稳回升;地产调控开始纠错,房地产市场新的预期正在形成,预计三四季度固定资产投资将企稳回升。从微观层面看,8月份火电及粗钢产量数据显示下游需求较好,目前下游企业煤炭库存没有显著上升,即还未展开新一轮补库,因此,密切关注9月份需求状况,一旦需求反弹持续与旺季叠加,供需状况将有显著改善。我们仍然强调煤炭基本面的积极因素正在继续改善,但股价并没有反应,煤炭股后市仍然具有一定的上涨空间,而且煤炭股在周期行业中弹性较大,目前仍可参与。推荐两类投资标的,一是长期成长性个股:广汇能源;二是弹性大的品种:潞安环能、永泰能源、冀中能源等。

返回顶部|打印本页|关闭窗口