近期国内煤炭价格走势分析5.11

随着大秦线检修的结束，铁路进车保持高位，北方港口存煤呈现增长态势。而下游需求未见大幅提高，部分火电机组检修，电厂日耗煤数量不高，拉煤和采购煤炭的积极性降低，沿海煤炭市场愈发低迷，市场疲软态势浓厚。

    大秦线检修结束后，截至4月末，大秦线运量按4.5亿吨计划亏欠已达744万吨。为弥补亏欠，太原路局提出补欠措施，积极增加运量，计划将大秦线日发运量提高到125-130万吨/日的高位，其中，秦皇岛港方向提高到昼夜进车9040辆。太原路局派人深入沿线各大发煤矿站核实存煤数量，确保货源充足，根据各煤港存煤情况，安排车流，并展开装车劳动竞赛，努力提高大秦线运输效率。大秦线继5月1日完成运量129.22万吨，创今年最高纪录之后，5月2日完成 130.03万吨，创历史最高纪录，5月3日、4日日运量均突破130万吨。秦皇岛港、唐山港抓住铁路运力恢复、车流增加的有利时机，不断加快卸车，增加场存数量。连日来，秦皇岛港日均卸车达到9500车左右，每日进港煤炭高达76万吨。截止目前，秦皇岛港场存升至571万吨。国投曹妃甸港存煤升至222 万吨，国投京唐港存煤升至116万吨。 

    回顾今年的电厂存煤变化，春节期间由于工厂停产放假、日耗下降，下游电厂存煤数量全部在高位，拉煤积极性下降，北方港口一度出现压港现象。元宵节过后，沿海地区工厂复工，电厂日耗恢复，采购煤炭的积极性有所恢复；大秦线检修之前需要进行抢运，将库存提高到高位。从2月下半月到3月份，沿海电厂展开为期一个半月的电煤抢运大战，到达北方港口的拉煤船舶急剧增加，北方港口也抓住机遇，多装快运。到了3月底，沿海电厂补库存工作基本结束，只维持一定数量的船舶在南北航线进行刚性拉运，很多电厂存煤已达到20-30天水平。截止3月底，沿海六大电厂合计存煤1363万吨，存煤可用天数为22.5天。4月份，大秦线展开为期23天的检修，尽管北方港口调进煤炭和发运煤炭数量双双减少，但下锚船舶的数量同样在减少，表现了沿海电厂为避开抢运高峰以及担心煤价高企，而提前存煤发挥了积极作用。4月份，沿海煤炭运输呈供需双低态势，尽管煤炭价格呈小幅上涨态势，并不意味着下游需求趋好，而是因为大秦铁路正在进行检修、北方港口存煤减少促使煤价上调的；市场煤价格虽在上涨，但实际成交量已经大幅减少，处于“有价无市”的状态。截止4月底，沿海六大电厂存煤合计升至1464万吨，存煤可用天数为26.2天。

    进入5月份，国内经济景气尚未出现明显好转，电力和煤炭需求增长乏力，电厂日耗下降明显，而进口煤的持续增量加速了国内煤市的供求失衡；下游需求疲软加速了港口库存的增加，市场供大于求压力加大。下锚船数量方面，秦皇岛港，在2月下旬到3月份，处于电煤抢运期间，秦皇岛港锚地下锚船高达150艘左右，其中已办手续船舶60艘左右；进入4月份，大秦线检修期间，沿海煤市供需双低，且呈平衡态势，秦皇岛港场存下降的并不多，秦皇岛港锚地下锚船虽仍在高位，但由于下游存煤高位，需求降低，下锚船中已办手续船舶数量大量减少。而进入5月份，秦皇岛港下锚船数量降至110艘左右，其中已办手续船舶只有20多艘。受下游存煤爆满，民用电减少、日耗降低等因素影响，沿海煤市疲软态势浓厚。

    下游电厂日耗和存煤方面，全国重点电厂存煤从年初开始，就在高位，目前，在8000万吨以上的水平。沿海电厂方面，年初以来，沿海电厂存煤也始终处于高位，大秦线检修期间，沿海电厂通过一方面保持对国内煤炭的刚性拉运，一方面大量增加进口煤，保证了存煤量保持在高位。进入4月份，由于天气转暖，部分电厂机组检修，耗煤量下降，因此，六大沿海电厂日耗合计数下降明显，平均耗煤降到了60万吨以下水平。截止5月7日，六大沿海电厂合计存煤1483万吨，日耗为55.6万吨，存煤可用天数为26.6天。其中，浙能、国电沿海电厂存煤数量分别高达387、345万吨，存煤可用天数分别为37、30天，上电、大唐、华能沿海电厂存煤可用天数分别为27、23、23天，粤电存煤可用天数最少，存煤可用天数为16天。以上沿海电厂存煤数量和可用天数均在中高位。

    市场煤交易价格方面，4月份大秦线检修期间，由于港口资源紧张，存煤数量有所减少，市场煤价格呈小幅回升态势，但涨幅有所收窄。进入5月份，伴随着大秦线检修的结束，港口存煤的快速恢复，大秦线补欠、增加车流，进港煤炭数量大增，港口资源不再紧张，市场煤价格面临着下调的压力增大，前一阶段的市场煤价连续 7周的上涨宣告结束。5月9日，环渤海市场煤交易价格呈现小幅下跌。展望未来一段时间的煤炭需求，从国际上大环境看，欧债危机仍然在发展，美欧需求持续疲软，外贸订单持续减少，出口出现下滑。国内经济下行压力加大，企业利润下降，钢铁全行业出现亏损；中小企业项目融资难度加大，沿海发达地区产业西移；再加上进口煤炭的增加，国家对高污染、高能耗的企业进行调整，以上因素促使煤炭、铁矿石的需求市场不旺仍将持续。由于经济增速放缓，港口、下游电厂存煤双双高位，需求呈疲软态势，加之进口煤冲击国内市场，将造成国内沿海煤市低迷态势显现，煤炭经销企业观望气氛浓厚，市场煤价或将继续小幅下跌。（王云）